На прошлой неделе казахстанское правительство и Национальный Банк РК заявили о разработке плана на случай негативного влияния санкций в отношении России на Казахстан. Казахстанские экономисты комментируют, какие наиболее очевидные меры могут быть включены в антикризисный план.
План разработан, однако останавливаться не следует
Эксперт ИМЭП при Фонде Первого Президента – Елбасы Сергей Домнин обращает внимание на то, что ключевой из рисков, которые несут санкции в краткосрочной перспективе, – курсовой.
«Насколько можно судить из заявления министра национальной экономики Тимура Сулейменова, сделанного во вторник, 17 апреля 2018 года, уже подготовлены три сценария – при обменном курсе рубль/доллар 70, 80 и 90 рублей за доллар. Все три сценария следует назвать пессимистичными, поскольку в последние 17 месяцев курс рубля оставался ниже отметки 65,00. В сценариях учтены макроэкономические (ВВП, инфляция, безработица) и отраслевые эффекты от изменения курса. План, который подготовили Минэк и Нацбанк, включает меры регуляторного, финансового и фискального характера», - говорит эксперт.
Документ не опубликован, поэтому, как отмечает Домнин, остается только догадываться, какие конкретно меры в него вошли.
«Логично предположить, что Национальный Банк будет сглаживать резкие колебания обменного курса тенге, учитывая, как нервно воспринимается резкая коррекция курса даже на пару процентов. Компаниям, которые из-за санкций в отношении их российских партнеров могут потерять в экспортной выручке, по-видимому, будут предложены налоговые льготы, а, возможно, и прямая финансовая поддержка. Напомним, что правительство уже оказывало такую поддержку в разгар кризиса 2015-2016 в обмен на то, что компании не будут сокращать персонал. «Включаться» эти механизмы будут последовательно, в зависимости от сложности ситуации», - поясняет экономист.
По мнению Домнина, план тактических мер был разработан оперативно, за что правительство и центробанк стоит похвалить, однако останавливаться на этом не следует.
«Военно-политическое противостояние России и Запада нарастает, западные страны во главе с США готовы активно использовать экономические санкции против крупнейших компаний, составляющих ядро российской экономики. Не менее 30 таких компаний работают в Казахстане, инвестируют в нашу экономику или являются торговыми партнерами отечественного бизнеса. Необходимо стратегическое видение нашего дальнейшего развития с учетом того, что санкционное давление на Россию будет только нарастать», - подчеркивает эксперт ИМЭП.
Тенге институционально готов к внешним шокам
Экономист, советник председателя Нацбанка РК Айдархан Кусаинов считает, что поводов для паники ни у правительства с Нацбанком, ни у рядовых казахстанцев в связи с введением санкций в отношении России нет, поскольку пока трудно измерить ущерб от санкций для самой России, не говоря уже о Казахстане.
«Пока по первой волне санкций никаких серьезных последствий нет. Были психологические, панические, ситуативные моменты – доллар несколько укрепился по отношению рубля, но сейчас курс стабилизировался. Понятно, что в долгосрочной перспективе стоит вопрос по алюминиевым компаниям и по другим секторам. Вероятно, будет определенное влияние на экономику России. Но пока непонятно, насколько оно будет значительным, насколько оно будет катастрофическим. Тем более, что правительство России намерено каким-то образом купировать ущерб от санкций», - отмечает Кусаинов.
Что касается заявленного казахстанским правительством и Нацбанком плана по минимизации отрицательных последствий антироссийских санкций, то, по мнению экономиста, это в большей степени превентивная мера – серьезных оснований для беспокойства ни у Кабмина, ни у денежных властей республики нет.
«Насколько я понимаю, правительство и Нацбанк решили рассмотреть наихудший сценарий развития событий – уход инвесторов из России, резкое падение курса рубля – с тем, чтобы обозначить, что мы будем при этом делать, какими будут наши действия. Это, скорее, некий «мозговой штурм», фантазия на заданную тему, нежели прямое руководство к действию», - считает эксперт.
Кусаинов также указывает на то, что самые большие страхи казахстанцев связаны с колебанием курса рубля и тенге.
«Если эффект от санкций будет значительным, если России будет перекрыт доступ к мировому рынку капитала, либо начнется большой отток капитала из страны, то это может привести к ослаблению рубля, подобному тому, что был в 2014-2015 годах. И мы столкнемся с повторением ситуации 2015 года, когда российские товары резко подешевели и хлынули на казахстанский рынок», - отмечает эксперт.
Однако, по словам экономиста, это возможно только в случае, если бы сохранялась политика искусственного поддержания курса тенге. Тогда как сегодня в Казахстане установлен свободно плавающий курс национальной валюты. В случае девальвации российского рубля тенге тоже будет ослаблен, как это и наблюдалось на прошлой неделе.
При этом страхи, связанные с колебанием номинального курса тенге, имеют, прежде всего, психологическую основу и мало связаны с реальным состоянием экономики, подчеркивает эксперт. Причина – в «долларизированном» сознании казахстанцев.
«Думаю, что самый главный риск происходящего сегодня заключается в сильном ослаблении тенге. При этом последствия будут сугубо психологическими – опять очередная паника, виток инфляции и прочее. Очень важно понимать следующее: мы сегодня являемся заложниками «долларизированного» сознания. Поэтому колебание номинального курса тенге вызывает в обществе страх и панику: дескать, вот произойдет девальвация тенге, вслед за этим подскочат цены, доходы в пересчете на доллары упадут, народ обнищает и т.д. Этим главным образом и объясняются заявление правительства о разработке антикризисного плана. По сути, это месседж денежных властей населению: мы держим ситуацию под контролем, мы просчитываем риски – рассчитанный на психологический эффект», - считает Кусаинов.
Если же отбросить фактор фобий «долларизированного» сознания, то серьезных причин для беспокойства нет, уверен экономист:
«Диспаритета, подобного тому, что был в 2015 году – когда рубль подешевел в два раза по отношению к тенге - сегодня уже быть не может. Цены в Казахстане постепенно «отвязываются» от доллара. Снижается уровень долларизации казахстанской экономики. Условно говоря, она снизилась вдвое по сравнению с 2015-м годом, когда 80% депозитов было размещено в долларах – сегодня доля долларовых вкладов составляет 40%», - поясняет Кусаинов.
При этом текущий курс тенге способен абсорбировать разницу в курсовых колебаниях.
«Сегодня курс установился в пределах 320 -340 тенге за доллар. Это, к примеру, позволяет тенге гибко реагировать на широкий диапазон колебаний цены на нефть. И курса российской валюты тоже. Установленный курс тенге позволяет ему «всасывать» все внешние шоки. Напомню, что курсовые колебания на прошлой неделе были достаточно незначительными: рубль стоил 5,7 – стал 5,3. Таким образом, даже на пике паники реакция казахстанской национальной валюты была незначительной», - отмечает Кусаинов.
К нынешнему кризису казахстанский тенге подошел институционально подготовленным, уверен Кусаинов.
«Сегодня институционально мы гораздо более подготовлены к внешним шокам, чем это было в 2008 или 2014 году. Режим инфляционного таргетирования, проводимый Нацбанком, качественно изменил ситуацию. Если бы сегодня был 2014 год, то тогда Правительство, действительно, должно было экстренно собираться и разрабатывать антикризисный план. Это тогда курсовые колебания вызывали скандал, панику, психологические срывы, перестройку всего бизнеса. Сегодня в режиме свободно плавающего курса созданы институциональные предохранители от подобных кризисов. Наверное, должна случиться ядерная война, чтобы казахстанская экономика сильно среагировала», - подытоживает эксперт.
Жанар Тулиндинова
Информационно-аналитическая деятельность «Российско-Казахстанского экспертного IQ-клуба» осуществляется с использованием гранта Президента Российской Федерации на развитие гражданского общества, предоставленного Фондом президентских грантов».